观点小结
核心观点：偏多事故阴影或严重影响煤炭供给；煤炭到港数量持续偏高；下游日耗偏高、钢铁和电解铝开工率有所回升；北方港口明显去库，广州港累库停止。综合来看，供给减少的预期下，煤价或上行。
政策：中性事故发生后，各地煤炭安全生产检查增多。
(相关资料图)
现货：偏多一方面，非电需求的回升刺激报价回升，另一方面，虽然事故发生煤矿仅90万吨年产能，但暴露出来的安全问题或令其他煤矿进行安全检查，影响产量。
库存：中性下游需求增加后，北方港口去库明显，南方广州港也停止累库。
进口：偏空国际煤价下降，国内煤价回升后，进口利润继续扩大，煤炭到港量继续增加。
需求：偏多下游工业企业恢复生产，沿海八省日耗偏高，钢铁和水泥的开工率有所提升，刚需采购增多。
事故阴影推升价格
动力煤现货价
短期价格下跌后，刚需采购逐渐恢复，同时内蒙发生的矿难也令市场对供应产生疑虑，动力煤市场情绪面持续好转，港口市场煤报价持续上涨，5500大卡报价重返1100元/吨。数据来源：CCTD,紫金天风期货
数据来源：煤老板网,紫金天风期货
动力煤产地价
山西贸易商表示，非电需求稍有释放，加之前期中标电厂拿货，港口询货问价增多，部分价格已经倒挂的贸易商看到机会赶紧涨价。榆林区域情绪高涨，不少煤矿出货较好，价格连续明显上调。鄂尔多斯区域整体性价比较高，近期需求稳中有增，叠加事故影响下部分煤矿暂停地销，导致少数煤种供应趋紧。数据来源：CCTD,紫金天风期货
动力煤港口价
国际煤价较低，国内煤价上行，进口利润打开，煤炭到港量明显上升。数据来源：CCTD,紫金天风期货
煤种价差
数据来源：WIND,紫金天风期货
数据来源：WIND,CCTD,紫金天风期货
动力煤国际港口煤价
2022年印尼阿达罗能源煤炭产量达到6288万吨，同比增长19.30%，超过去年产量目标5800-6000万吨。2023年，公司煤炭产量目标为6400万吨，较2022年实际产量增长1.8%。2月21日，一船3月船期的印尼3800大卡小船动力煤以离岸价71美元/吨的价格成交。4500大卡动力煤离岸价报87-89美元/吨，4700大卡煤离岸报价97美元/吨左右。数据来源：WIND,紫金天风期货
沿海动力煤运价
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库存下降明显
煤炭发运
北港煤炭价格回升，发运利润刺激下，煤炭发运量回升。中国铁路太原局集团有限公司介绍称，春运40天累计完成发送煤炭7281.6万吨，同比增1.2%，旅客发送量同比增长18.7%。2023年，大秦铁路将进一步升级改造设施设备，优化集疏运体系和运输组织模式，力争实现煤炭运量同比增加2000万吨以上。今年以来截至2月15日，陕煤集团发运煤炭入渝量达到254.51万吨，其中电煤201.82万吨，进度兑现率为100%。数据来源：CCTD,紫金天风期货
港口库存
数据来源：CCTD,紫金天风期货
随着下游工厂陆续开工，北方港口需求提升，去库明显，广州港也停止累库。数据来源：CCTD,紫金天风期货
下游库存
广汇能源与广汇物流拟25亿投建煤炭储运基地。数据来源：CCTD,紫金天风期货
动力煤产量
中国神华发布2023年1月份主要运营数据公告显示，2023年1月份，中国神华商品煤产量2690万吨，同比下降3.2%，较前一月降幅收窄4.4个百分点。数据来源：统计局,紫金天风期货
动力主产地产量
据央视报道，2月22日13时许，内蒙古阿拉善盟阿拉善左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌，有工作人员和车辆被埋。事故已造成2人死亡、6人受伤。截至23日0时30分，核实以后还处于失联状态的人员是51人。发生事故的煤矿，年产能为90万吨。由于伤亡人数较多，其他煤矿已经开始安全检查，在较大程度上会影响产量。朔州市能源局消息，2022年朔州全市累计生产原煤21600万吨，同比增加2833万吨，增长15.1%，产量局山西省第一。数据来源：统计局,紫金天风期货
截至2022年12月底，全省煤矿累计发生事故14起，死亡19人。同比事故起数增加6起，死亡人数增加5人；百万吨死亡率为0.025，同比增加0.005。数据来源：统计局,紫金天风期货
煤炭到港量
数据来源：统计局,路透,紫金天风期货
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印尼煤到港量
数据来源：路透,紫金天风期货
煤炭进口量
澳大利亚统计局数据显示，2022年12月份，澳大利亚煤炭出口额为114.76亿澳元，环比增0.39%，同比增35.61%。数据来源：海关总署,紫金天风期货
印度电力部2月20日出台一项紧急法案，强制要求使用进口煤发电的燃煤电厂以最大负荷运行，以应对今夏用电量激增可能导致的电力短缺。数据来源：海关总署,紫金天风期货
下游工厂需求复苏
沿海八省日耗
大唐华银电力股份有限公司圆满完成了2023年电煤中长期合同订货工作，全年电煤需求实现长协煤100%全覆盖，订货总量创历史新高。数据来源：CCTD,紫金天风期货
沿海八省可用天数和供煤
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水力发电
近日，据市场消息，受电力供应的紧张局面的影响，云南省内部分电解铝企业已经接到通知，或将开始限电。这已经不是首次西南地区在春季出现限电传闻了，事实上，近年来西南地区作为清洁能源发电大省，在水电增发受限的情况下，往往会在枯水季出现用电紧张情况。数据来源：Wind,紫金天风期货
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发电量
数据来源：统计局,紫金天风期货
替代能源发电量
数据来源：统计局,紫金天风期货
用电量
1-12月，全国全社会用电量86372亿千瓦时，同比增长3.6%。其中，第一产业用电量1146亿千瓦时，同比增长10.4%；第二产业用电量57001亿千瓦时，同比增长1.2%；第三产业用电量14859亿千瓦时，同比增长4.4%；城乡居民生活用电量13366亿千瓦时，同比增长13.8%。数据来源：统计局,紫金天风期货
第二、三产业用电量
1-12月，全国制造业用电量42414亿千瓦时，同比增长0.9%。其中，四大高载能行业用电量合计23019亿千瓦时，同比增长0.3%；高技术及装备制造业用电量9159亿千瓦时，同比增长2.8%；消费品制造业用电量5501亿千瓦时，同比下降1.7%；其他制造业行业用电量4734亿千瓦时，同比增长3.5%。数据来源：统计局,紫金天风期货
下游工业品生产情况
《国家发展改革委等部门关于做好2023年春耕化肥保供稳价工作的通知》在保障生产要素供应方面指出，全国煤炭交易中心要将单笔10万吨以上化肥用煤中长期合同，原则上保证月度履约率不低于80%，季度和年度履约率不低于90%。数据来源：Wind,紫金天风期货
动力煤下游耗煤量
动力煤消费量
数据来源：WIND,紫金天风期货
数据来源：Wind,紫金天风期货
现货回升，期货不活跃
动力期货价格
数据来源：郑商所，WIND,紫金天风期货
作者：肖兰兰
联系人：康健
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